观点小结：PTA

核心观点：中性 PTA供应回升，1-2月PTA累库压力加大，PTA加工费压缩。短期基本面变动不大，关注原油和宏观驱动。

现货：谨慎偏空现货市场商谈气氛一般，本周主港货在05+20附近有成交，下周主港货在05+10~15有成交，个别较低在05-10有成交，成交价格区间5300~5340附近。

(相关资料图)

装置变动：中性 上周桐昆、BP、恒力2#重启，新材料检修，供应端回升。

下游需求：谨慎偏多预期乐观，下游备货采购积极性增加，聚酯库存压力下降，现金流回升。

供需平衡：谨慎偏空装置重启，1-2月累库增加；PX逐步累库，需求增加累库压力或减小。

加工利润：中性 PTA加工费压缩，PXN短期较难压缩。

观点小结：乙二醇

核心观点：中性 弱现实强预期，现实累库压力偏大，预期年后一体化装置转产较多，需求恢复，供需改善下资金减仓，节前受预期情绪影响较大，短期预期偏强。

现货：谨慎偏空内盘重心震荡坚挺，市场交投偏弱。目前现货基差在05合约贴水140-150元/吨附近，商谈4130-4140元/吨附近。

装置变动：谨慎偏空 新装置出料运行稳定，国内油制、煤制负荷继续回升。供应端增量逐步落地。

进口：谨慎偏多变动不大，近期到港量偏低，寒潮北美检修增加，进口评估下降，1-2月进口预估50万吨。

下游需求：谨慎偏多 终端陆续放假，需求预期良好，终端备货积极性回升，聚酯库存压力下降。

供需平衡：谨慎偏空平衡表1-2月累库压力较大，二季度预期改善。

加工利润：谨慎偏多 主流供应仍维持亏损严重。

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